» 1. 茅台股价已不足峰值一半

近日，价投者信仰最坚定的股王茅台也遭遇了连续抛售。9月13日，股价盘中时隔两年再度跌破1300元，较2021年高峰的2627元整整跌了50%。茅台可是中国少有的商业模式无敌、成长性良好的优秀龙头，如今这个白酒信仰也扛不住了。

据报道，尽管各大白酒品牌在今年中秋季加大了促销力度，但业内普遍反馈动销“不太好”，销售同比下降两三成是普遍现象，终端渠道商依然面临库存过高的情况。

有酒商则指出，线下终端门店普遍反映生意下滑30%，这30%的下滑并不是说需求不在了，而是有一部分是被抖音电商、拼多多等电商分流了所致。

实际上，头部酒企线上销售比例都比较低。更大原因还是终端需求疲软，受当前宏观经济压力以及消费降级等方面的影响。

高端白酒是商务宴请的润滑剂，与经济密切相关，倘若后者表现出压力，那么白酒景气度自然好不了。

前8月，PPI全部录得负数，表明生产端价格下滑，CPI则全部录得1%以下，可见消费者终端价格也比较疲软。这些数据均反应了一个事实，即反通胀压力，消费降级也就好解释了。

当然，这一波白酒已经下跌3年多了，整体跌幅超过50%。这不仅反馈当前基本面情况，还对未来业绩增长给予了非常悲观的预期。